Reblogging Comments: "Do not underestimate the power of microfoundations"

"The NK model is the microfounded way of doing Keynesian economics, and microfounded (DSGE) models are de rigueur in academic macro, so any mainstream academic wanting to analyse business cycle issues from a Keynesian perspective will use a variant of the NK model. Why are microfounded models so dominant? From my perspective this is a methodological question, about the relative importance of ‘internal’ (theoretical) versus ‘external’ (empirical) consistency."

Un modelo macroeconométrico que no tenga aunque sea una pequeña lógica microeconómica tendrá estimaciones consistentes pero no realistas y con una varianza subestimada. Una idea que desde Barro se ha ido fortaleciendo. Para quienes les aburre un poco la micro, es inevitablemente necesaria.

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